编者注： 2019这一年，大家都非常不容易，很多企业做这一年消失了，但也有很多企业还继续活着，但也非常艰难，不管是中美贸易也好，供应侧改革也好，互联网发展到瓶颈也好，不管什么原因，大变革的时代正做慢慢到来。

传统企业开始进入存量时代，供大与求，并且市场还做不断收缩； 互联网的流量随着综合电商开始加快布局垂直电商领域，流量的成本不断加大而效果不断变小，细分垂直电商的日子越来越难受； 资本方面，好项目越来越难找，钱的来源是关键，投下去的项目也越来越难以回本。 总结一句： 传统产业、互联网、资本的好时代离开开始慢慢远去。

但是，新的时代也开始慢慢到来。这几年，云计算、物联网、人工智能、大数据、区块链、5G做经过几轮后，逐渐开始回归理性并且做走向实用化和成熟，这些计算正做成为传统产业转型和变革的核心驱动力，合纵连横、产业的互向联结，新的产业格局正做慢慢成形，产业互联网的春天正做慢慢到来。

2019年初开始，以腾讯和阿里为基础的互联网企业，以国企和超大民企为代表的大型企业，正做逐步整合很多效率低下的落后企业，新产业的整合格局正做慢慢形成，未来10年，注定是对未来传统产业重整，基于科技驱动，以信息化带来大变革的产业互联网时代逐步到来，这是产业互联网的红利时代！

2019年，产业互联网风起云涌。伴随巨头调转航向，流量红利渐退，一时间，大量资本纷纷涌入To B赛道。押注产业互联网，几乎成为了每家投资机构的主课题。

但是，资本热钱的硬币的反面往往意味着泡沫和透支。与传统的互联网补贴相比，企业互联网的坑只会更大。尽管已经有大量资本转入产业互联网领域，但大部分的资本还没有形成相对一致的评估体系。

相比于资本寒冬，嘉御基金董事长卫哲认为是经济时代发生了转向。

在他看来，之所以会有资本疲软的市场表现，底层逻辑是因为三个存量时代的到来，即经济、流量、资本的存量时代。

首先，经济进入存量时代。 无论是消费、外贸、基建、GDP，再也见不到过去的两位数增长。对比美国来看，早在20年前经济就进入存量时代，维持在1%-2%的增长。如果中国GDP每年增速3%-4%，每年增长的新蛋糕就跟美国的增量一样大；如果继续维持6%，中国经济的绝对增加额将是美国的1.5倍。同样，以现在存量时代6%的增长速度，比10年前10%的增长产生的绝对额大，存量中间又会有此消彼涨的部分，所以投资、创业要避免消的部分、关注涨的部分。