截至发稿，美团（03690）已上涨4.45%至408港元，再次创下历史新高，总市值达到2.4万亿港元！近一年多，美团的股价就像坐上了火箭一样，蹭蹭上涨。目前，美团已经成为港股第三大市值科技公司，仅次于阿里、腾讯。

根据此前发布的财报数据，美团2020年三季度营收人民币354亿元，同比增长28.8%。经营溢利由2019年第三季度的14亿元增加至67亿元。经调整EBITDA及经调整溢利净额皆实现同比正向增长，分别增长至人民币27亿元及人民币21亿元。同时，财报数据还显示，美团年度活跃商户数增长至650万，年度交易用户数达4.8亿创新高。而投行还在不断调高美团预期，并且有了新的理由。

就在今天，瑞信发布研究报告，将美团目标价由400港元上调9%至436港元，维持“跑赢大市”评级。报告中称，预计美团2020年第四季的总收入将同比增长30%至367亿元人民币，预计调整后的净亏损为17亿元人民币，主要是由于美团优选的投资快速增长。

此前不久，高盛也将美团目标价由349港元上调22%至426港元，维持“买入”评级。报告指出，美团的新业务社区团购预计会扩大它的整体潜在市场，由社区服务至网上零售，将会支持公司几方面增长。预计电商将会是未来主要增长引擎之一，预计到2021年，美团的杂货/电商将增加1.02亿交易用户，2025年将有更高市场份额，预测到时候将会增长到34%。

中金公司(41.800, 0.12, 0.29%)也在研报中表示，看好美团公司在社区电商赛道的长期竞争力，而优秀业务的快速推进，宣告公司正从本地生活领域系统性迈向实体电商领域，有望帮助公司进一步打开估值空间。显然，机构唱多大都因为美团在电商领域想象空间巨大。

在各大互联网巨头砸重金布局社区团购的时候，美团也没有缺席。2020年7月，美团宣布组织架构调整，成立“优选事业部”，并推出“美团优选”业务，正式进军社区团购赛道。1月，美团再次调整社区团购的战略布局。有媒体报道，美团优选向内部员工发布通知：将“美团优选”业务命名为“社区电商”。

这一方面可能来自监管的压力，2020年底，市场监管总局联合商务部组织召开规范社区团购秩序行政指导会，要求互联网平台企业要严格规范社区团购经营行为，严格遵守“不得低价倾销、不正当竞争”等九个不得行为。但另一方面，将新业务命名为社区电商，也可使美团优选将品类从生鲜扩展到快消、日用品、服装、电子产品等，最终进化为以社区为中心的综合电商平台。

正因如此，这被外界解读为美团今后将大力发展电商的新信号。

美团做电商有较好的起点。在其多年的外卖业务经营之中，许多现有业务能力，可以直接复制于电商。最为突出的是运力部分，美团在城市级别上的同城本地化配送能力，可能是目前行业最强。不过，美团进军电商，意味着将直面阿里、京东、拼多多三大巨头的竞争，这也并非易事。烧钱是必然的，这将加大美团的财务压力。瑞信报告中也指出，美团2020年第四季的营业亏损可能扩大至60亿元，主要是由于加快美团优选的投资所致。