外资加速流入A股，但指数涨幅不大，成交量也未见放大，这是什么原因？

外资特别是北上资金在2018年确实不断流入A股，但是指数涨幅不大，成交量也未见放大。这是有一定的原因。

1、外资也不是神。外资抄底也不是个个能赚钱的。据相关报道，MSCI基金抄底A股亏损的也很多，有的亏损幅度也达到20%以上。外资基本上是在3000点以上抄底的。那时李大霄也天天在高喊底部给外资抄走了。

2、外资抄底的品种还是以白马股为主。恰恰近期白马股的走势并不是很好。主要是白马股不能像过去那样一直保持高速增长了。可以说业绩出现了向下的拐点。因此，在趋势的面前，即使北上资金天天抄底白马股，也阻挡不了趋势的下跌。

3、外资也不是想像的那么好，可以今天抄底，明天就可以卖出。在国庆之前外资疯狂抄底，国庆之后却是疯狂地卖出。外资面对国际环境的变化也不会一直持有不动。也会因为内外环境而买进卖出。像上周末出了很多利好，外资大举抄底，可是前几天又大举卖出。

4、外资可以通过抄底A股，然后在新加坡富时A50做对冲。有可能这边是亏了，那边却大赚。而且外资玩这一套是得心应手。因此不要仅仅看表面现象。

的确从今年6月份A股被纳入MSCI指数之后，就一直流传外资持续不断的流入A股，而根据沪深港通的北向资金来看，截止12月11日的数据来看，也确实流入了近2989亿资金，很多投资者可以误认为这么大的增量资金流入A股，A股本应该持续上涨，而不应该大跌，如果这么想那就太天真了，要知道外资流入A股的同时，但是内地资金也流向了港股近925亿。（如下图）如果这样相抵之后，其实一年时间只流入了2000亿左右。

而这2000亿资金如果平摊到每个月，其实每月不到200亿，这对于A股来说无疑杯水车薪，尤其在今年利空因素持续干扰的背景之下，要知道几次央行降准，释放近4000多亿的流动性，市场依旧无动于衷，所以2000亿资金的推动力就更不值得一提了。另外要清楚A股是以散户投资者为主导的，在连续低迷的行情之下，散户投资者信心早就严重不足，部分投资者早已经割肉离场，这在一定的程度上也会导致场内交易资金减少，尤其遭遇黑天鹅事件的时候，还会集体出现抛售离场，即便没有离场，持股都是相对轻仓，大量的账户现金还是处于观望态度，这也会抑制行情难以反弹。